仅仅用了3个月的时间，国际油价就从每桶145美元以上的历史高价一度回落至70美元以下。油价剧烈波动与金融市场动荡带来的需求预期悲观，使得包括合成树脂加工商在内的原材料加工业者难以把握稳定利润。
而塑料期货的上市则为这些合成树脂加工商筑起了一道“防波堤”。在油价剧烈波动的大海中，拓展了缺乏定价优势的中间加工商的生存空间。
合成树脂市场前景严峻
和商品市场中其他参与者一样，国内合成树脂生产商在面对油价剧烈波动时同样缺乏相应心理和策略准备。而且在应对原材料成本波动的同时，合成树脂生产商还不得不面对宏观经济预期不利给产品未来销售带来的不利冲击。
中国石油和化学工业协会专务杨伟才分析认为，2006年，国内对原油、乙烯、聚乙烯、塑料产品产业链进行了价格调整。以2005年的价格计算，原油在65美元/桶以下，价格可以正向传递下去，塑料制品行业对于聚乙烯的价格也可以接受。多数塑料制品中小企业都能开工，都有钱赚。
而在经历了2007年初的短暂回调后，油价便一路上扬。在一年半时间内，原油价格翻了2.7倍。此后由于美国次贷危机的影响不断加深和信贷市场的冻结，油价又急转直下。令现货企业前景突然严峻起来。“我个人看法是70-75美元的价格可以传递下去，塑料企业可以生存，超过这个价格，塑料制品行业可能不能承受。”杨伟才表示。
中国石油和化学工业协会副会长赵俊贵认为，石油和化学工业虽然产值保持增长，但能源和原材料价格大幅波动，企业经营成本上升，行业发展面临着行业盈利能力减弱、出口下降、需求放缓、价格传递困难等许多新情况、新问题。合成树脂目前也遇到了价格下降、受国外产品市场挤压的严峻挑战，并且未来一段时间，由于国际市场需求下降已成定局，中国市场必然成为国际卖家争夺的焦点，增加了我国合成树脂市场竞争的难度。在此背景下，需要搭建一个分析行业形势，预测行业趋势、寻求应对之策的平台。
扩充塑料价格风险定价链
从石油到石脑油、到乙烯、聚乙烯，甚至是最终塑料制品生产，在以聚乙烯为代表的合成树脂生产和销售过程中，加工商在每一个环节都将面临价格波动带来的财务风险。而大商所推出的塑料期货在一定程度上为相关行业机构对冲各环节材料的价格风险提供了机会。
尽管理论上合成树脂产业上下游业者能通过原油和其它能源产品衍生品来对冲合成树脂材料的价格风险。但在合成树脂较长的产业链中，这样的交易并不能起到理想效果。杨伟才说，近两年随着中东地区使用天然气生产乙烯产量的提高，亚太地区的乙烯价格与原油价格产生背离。而众所周知，比价关系的变化是套期保值的大忌。
在此背景下，塑料期货上市可谓适逢其时。截至2008年10月17日，大商所塑料期货累计已成交840万手，总成交额超过5700亿元，日均交易量约2万手。特别是今年6月份以来，塑料期货合约交易记录不断被刷新，10月14日的成交量更突破了20万手，创下了上市以来交易量的最高纪录。大商所总经理刘兴强认为，作为一个新的品种，塑料期货可以说已经获得了“初步成功”。
刘兴强还表示，大商所积极推进聚氯乙烯（PVC）、聚丙烯（PP）等新的石化期货品种上市，完善石化期货品种体系。合成树脂产业链的风险定价和对冲体系也将得到完善。 |
